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　　2025年，商业航天板块共39家公司实施股份回购，但九成以上将回购股份用于员工激励。 这类股份未来可能重新流入市场，对股东权益的增厚效果有限。 而注销股份是更彻底的回报：公司总股本永久减少，每股收益直接提升。 例如，中航重机斥资2亿元回购并注销股份，相当于所有股东持股比例被动上升；烽火通信注销7500万元股份后，每股净资产随之增厚。 这种操作在A股较为罕见，因它要求公司现金流充裕，且管理层愿意让利而非扩张规模。